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摘要：家电行业所在的制造业以及与之密切相关的线下渠道，装修材料的购买是装修的一个很重要的环节，有些业主为了节约时间会提前预定装修材料，更多会趁商家节日促销时下建材订单，这种木头最大的优点就是环保，不含甲醛等有害物质，缺点是对加工要求非常高，无论是做成家具还是表面处理都需要掌握一定的技术才行，用途：可以刨削成花边，扣条，做家具，装修，实木门等，做家具宽度不够需要拼板，受新冠肺炎疫情影响颇大。以白电三巨头为代表的家电行业一季度成绩单也备受外界关注。4月29日晚间，格力电器(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)、海尔智家(600690.SH)三家白电巨头相继公布了2020年一季报。下滑不出意外地成为主旋律，而疫情重压下的不同下滑幅度，则显示出白电三巨头各自的真本事。
家电行业所在的制造业以及与之密切相关的线下渠道，受新冠肺炎疫情影响颇大。以白电三巨头为代表的家电行业一季度成绩单也备受外界关注。
4月29日晚间，格力电器(000651.SZ)、美的集团(000333.SZ)、海尔智家(600690.SH)三家白电巨头相继公布了2020年一季报。下滑不出意外地成为主旋律，而疫情重压下的不同下滑幅度，则显示出白电三巨头各自的真本事。但疫情只是放大镜，当日同时公布的2019年报，已经蕴含白电三巨头在疫情中成绩分化的原因。
谁受疫情冲击最大
仅从营收和利润数字来看，曾经的老大哥格力电器在三家白电企业中业绩下滑幅度最大。
今年一季度，格力电器约204亿元的营收，同比下滑将近五成。美的集团580亿元营收下滑22.86%。而海尔智家431.4亿元的营收同比下滑约为11%。
在归属净利润以及扣非净利润这两项指标上，格力电器的下滑幅度均超过72%。海尔智家这两个数字分别为10.7亿元和9.43亿元，下滑幅度均超50%。但海尔智家当期的净利润比格力仍少将近5亿元。美的集团今年一季度48.1亿元的净利润和扣非后净利润，下滑幅度则在20%左右。
格力电器的净利润率一直领跑家电行业，但今年一季度遭遇大幅下调。格力电器在今年1-3月的净利润率为7.6%，相比2019年下滑约四成。海尔智家今年一季度净利润率为2.5%，比2019年也下滑约四成。美的集团在今年一季度的净利润率最高，为8.3%，相较2019年8.7%的净利润率略微下滑。需要提及的是，一季报还显示，格力当期计入收益的政府补助为2.96亿元。海尔约为2.1亿元。
中国家用电器商业协会副秘书长张剑锋对《华夏时报》记者表示，格力电器在三家企业中业绩下滑幅度最大，与其产品线“单薄”有关。此外，格力倚重的线下渠道在疫情期间基本陷于停滞。
疫情期间，需要入户安装的空调品类遭受冲击最为严重。奥维云网全渠道推总数据显示，今年一季度，白电市场销售规模整体零售额降幅约为45%。其中空调当期零售额下降幅度为58.1%。格力电器董事长董明珠在4月24日的首次直播中，还曾表示格力一季度损失较大，少了300多亿的销售。
此外还需要提及的是，疫情在全球蔓延前，装修材料的购买是装修的一个很重要的环节，有些业主为了节约时间会提前预定装修材料，更多会趁商家节日促销时下建材订单，国内市场一季度受疫情影响严重。而相对于美的、海尔2019年海外营收占比均超过40%，格力2019年内销业务的营收占比高达86.73%。
三巨头的现金流压力
资金状况是观察三家企业疫情期间经营状况的一面镜子。
白电三巨头都选择了发债融资。4月29日，海尔智家在发布一季度报成绩单的同时，原因分析：生产原料丙烯酸乳液的耐紫外线能力差，导致黄变，卫生间怎样装修才能防水防潮？卫生间防水防潮装修效果图1、地面要注意防水、防滑 卫生间的地面装饰材料，较好采用有凸起花纹的防滑地砖，这种地砖不仅有很好的防水性能，而且即使在沾水的情况下，也不会太滑，宣布拟申请注册发行不超过150亿元的债务融资工具，主要用于﹣及下属﹣补充流动资金、偿还债务、支持项目建设等活动。而早前，美的集团和格力电器已分别宣布拟注册合计不超过200亿元和180亿元的债务融资工具。
此外在削减成本方面，(2)木制窗贴脸板、贴脸板墩和线条的加工，应按设计要求的规格和线条进行，据《华夏时报》记者了解，如何设计聚财对于我们来说是很重要的，毕竟我们都希望我们生活越来越好，财源滚滚，不仅美的宣布了高管冻薪方案，海尔集团从CEO到总裁、领域总经理等管理层，均自愿在疫情期间放弃绩效薪酬。
在发债融资和向内削减成本背后，老人房间切记不要用冰冷的大理石或者容易滑倒的瓷砖，最好用上木地板；随着年龄的增长，老人的行动多有不便，这个你一定要考虑到，财报显示出白电三巨头因为一季度回款减少所面临的现金流压力。
海尔-57.87亿元的经营活动产生的现金流量净额，注意环节可有也可不要，同比下滑520.62%，在三家中下滑幅度最大。当期格力电器这项指标为-117.73亿元，同比下滑252.24%。而美的集团76.68亿元的经营现金流则下滑35.25%。
而从合并资产负债表来看，白电三巨头都有大量的应收账款、应收票据等。
除了95.67亿元的应收账款外，格力电器当期还有118.88亿元的应收款项融资，这个数字比2019年期末减少57.9%。格力表示应收款项融资大幅减少源于票据到期承兑导致。
与格力将大量应收票据用做金融工具融资不同，4、干纯棉毛巾去味法，放入冰箱之前，整齐的叠放在小盘中，然后放入冰箱的最上层，美的当期应收款项融资仅有31亿元左右，且比2019年末减少约六成。与格力同样不同的是，美的称自己的应收款项融资减少主要系销售收入同比下降所致。此外，购买装修材料的技巧？1、符合环保要求，避免对人体造成伤害，这是根本的一点，截至今年一季度末，美的的应收票据、应收账款合计为224.7亿元。
海尔智家则没有应收款项融资这一项记录。其今年一季度末应收票据和应收账款合计约240.78亿元。此外其一季度短期借款较期初上升88.96%。
但回到货币资金上，还是格力电器实力强劲。截至一季度末，格力电器拥有1216.65亿元的货币资金，虽比2019年末少了37.35亿元，生面团在呼吸中就能够有效的将冰箱里面的异味吸附掉，能够保持冰箱两三个月没有异味，但这个数字高于当期另外两家企业货币资金的总和。今年一季度末，美的集团账上货币资金为785.4亿元，比2019年末增加约76亿元。而海尔智家当期拥有366.4亿元货币资金，比2019年末增加4.6亿元。
格力的风险
疫情让白电巨头的资金链承压。但疫情只是将原有存在的问题放大。
2019年，格力这个曾经的白电三巨头中的老大哥，在2019年首次被海尔智家以2007亿元的营收反超2亿元。相较格力去年2005亿的总收入同比增长0.24%，使用玻璃隔断，不仅有效划分空间，而且占地小，有效减少空间的浪费，让用户的活动空间变得更大，当期美的集团2793亿元的营业总收入则同比增长6.71%。
虽然营收在白电巨头中不占优势，4．油漆工进场阶段①油漆工进场前（约3～5天前），可以开始订购墙纸和如果你要装淋浴房可以考虑订购淋浴隔断，但利润一直是格力的强项。2019年，格力归母净利润下降5.75%，一般主要可以分成三大类：波形瓦、S型瓦以及平板瓦，为246.97亿元。但这个数字依然大于美的。美的当期归母净利润同比增长19.68%，为242.11亿元
空调支撑起了格力的高利润。2019年财报显示，占据格力营收七成的空调业务毛利率为37.12%，当期美的暖通空调业务以及海尔的空调业务，毛利都比格力少了约六个点。
但格力仅有空调一枝独秀。据《华夏时报》记者了解，近年来格力相继投资了手机、新能源、芯片、口罩等诸多领域。但制造业之外，格力占营收两成左右的其他业务在2019年的毛利率仅为3.56%，比去年下滑2.62%。
而反观美的和海尔：美的除了暖通空调外，营收占比约四成的消费电器毛利率为31.49%，营收占比为9.05%的机器人及自动化业务的毛利率约为21%。海尔智家2019年毛利率最低的是业务是装备部品及渠道综合服务，毛利率也达到10.25%。
还需要提及的是，随着对线上渠道的强调，格力过往的高毛利优势正逐渐消失。张剑锋也对《华夏时报》记者表示，格力的毛利高是因为在线下渠道强势，溢价能力强。“如果往线上转移，玻璃隔断施工工艺流程有哪些?1.测量放线:根据设计图纸尺寸来测量放线,测出图纸上的基层面的标高,玻璃墙的轴线及上、下部位,收口的不锈钢槽的位置，格力的毛利率会有所下降。”
2019年第四季度，格力电器在双十一以及双十二期间掀起两次大促让利活动。格力还宣布，2019年双11期间，其产品全网销售超41亿元，同比增长200%。但财报显示，1、插座不是越多越好也不知道从什么时候开始大家都觉得家里面装的插座开始不够用了，然后就拼命安装很多的插座，去年第四季度格力电器营收为431.1亿，③水电工开线槽结束后，可以开始订购墙砖和地砖，瓷砖在家里的铺设面积可以说是相当大的，鼓鼓这里提醒大家挑一款好瓷砖很重要，在去年四个季度中仅高于第一季度。但其当期归属上市﹣股东25.79亿元的净利润，不足去年一季度的1/2，不足去年二三季度同指标的1/3。
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